Пн, 28 сентября 2020

Еврооблигации Турции - новые возможности

4 апреля 2019   Облигации

Еврооблигации Турции открывают новые возможности для инвесторов


За две предвыборные недели суверенные еврооблигации Турции стерли весь рост с ноября прошлого года. Доходность по коротким 3-летним выпускам подскочила на 80 бп до привлекательных для удержания уровней 6,40-6,60% годовых.

В чем причины падения? С начала марта резервы ЦБ Турции сократились на $6 млрд, в то время как выплаты по внешнему долгу составили всего $3,8 млрд. При этом турецкие банки активно занимали на внешнем рынке, что должно было увеличить резервы. Вероятно, ЦБ поддерживал лиру перед местными выборами, которые прошли 31 марта.

Падению рынка также способствовали резкие предвыборные внешнеполитические высказывания президента Турции Эрдогана и угрозы преследования оппозиционного кандидата на пост мэра Анкары.

В целом выборы прошли спокойно. Партия Эрдогана проиграла в Анкаре и Стамбуле. Он признает поражение, и, скорее всего, политическое напряжение будет спадать.

На наш взгляд, падение рынка турецких еврооблигаций не носит фундаментального характера, а связано с предвыборной политической активностью. Экономическая ситуация в Турции остается тяжелой, но суверенный дефолт представляется маловероятным.

Турецкий рынок уже начал разворачиваться на прошлой неделе: доходности суверенных выпусков скорректировались вниз на 25-40 бп от момента паники. Тем не менее, короткие суверенные выпуски Турции, например, с погашением в 2022 году и доходностью на уровне 6,40-6,60% годовых, на наш взгляд, привлекательны для удержания в портфеле.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.

ИИИ: 8.3

Доход: 5 из 10
Риск: 4 из 10

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций