Сб, 17 апреля 2021

IPO Upstart: интеллект - искусственный, деньги - настоящие

БрокерФридом Финанс
ИнвестицияАкции
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 14 декабря 2020 / 18 марта 2021
Цена открытия / целевая 22 $ / 29 $
Прогноз / Результат 31.82% /
Статус
Цена закрытия

15 декабря состоится IPO компании Upstart Holdings. Компания является разработчиком облачной платформы для кредитования с использованием искусственного интеллекта. Андеррайтерами размещения выступают Goldman Sachs, BofA Securities и Citigroup.

Upstart Holdings: о компании. Сама платформа объединяет потребителей и сеть банков-партнеров компании. С помощью искусственного интеллекта в платформе Upstart потребители получают высокий процент одобрения кредитов по более низким ставкам, банки-партнеры в свою очередь получают доступ к новым клиентам с низким уровнем мошенничества.

С момента основания компании банки-партнеры выдали 620 тысяч кредитов физическим лицам. За 9М 2020 года примерно 70% выданных кредитов через платформу Upstart были полностью автоматизированы. Глава компании Дэйв Жируар (Dave Girouard) ранее занимал должность президента Google Enterprise, где курировал глобальный бизнес облачных приложений Big Tech с оборотом в $1 миллиард, в марте 2012 года он основал Upstart. По данным Crunchbase.com, всего Upstart привлекла $144,1 млн. Среди акционеров компании числятся Third Point Ventures, Stone Ridge Trust V, Khosla Ventures, Rakuten, First Round Capital.

Как работает платформа Upstart. Платформа компании использует ИИ и машинное обучение для более точной оценки риска ссуды. На текущий момент ИИ включает в себя более 1600 переменных, которые «обучены» более чем 9 млн возможных событий погашения кредитов. Несмотря на сложность технологии, платформа предоставляется банкам-партнерам в виде простого облачного приложения. Сама платформа очень просто интегрируется в банковские системы.

Экосистема Upstart


Компания собирает заявки через Upstart.com, где потребителям представлены предложения от сети банков-партнеров. Потребителям на платформе Upstart обычно предлагаются необеспеченные личные займы в размере от $1 тысячи до $50 тысяч с процентной ставкой от 6,5% до 35,99% на срок от 3 до 5 лет. Банки-партнеры могут удерживать ссуды, которые соответствуют их рискам и целям, также банки могут продавать свои ссуды институциональным инвесторам.

Мы видим апсайд в 32% по модели EVA. C учетом средних вводных модель по модели EVA проецирует оценку собственного капитала в $2,155 при целевой цене в $29 на 1 простую акцию с потенциалом роста 32%.
Оценка по модели EVA: огромный потенциал рынка и технологии компании проецируют потенциал в 32%

Прогноз выручки


Консервативное замедление темпов роста выручки, при этом у компании довольно большой неохваченный рынок (по данным McKinsey, ИИ будет постепенно внедряться в отрасль, и по мере зрелости технологии будет происходить резкий рост внедрения технологии), который к 2030 году оценивается в $13 трлн. Простое внедрение платформы Upstart в банковские системы может создать положительную среду для дальнейшего роста бизнеса.

  • Прогноз по прибыли: стабилизация маржи чистой прибыли на уровне 7,8%, что чуть выше среднеотраслевого уровня в 7,5%. С учетом текущей маржи чистой прибыли в -3% и ее роста до 8% к 2029 году мы ожидаем постепенного роста чистой прибыли до $67 млн.
  • Cost of Equity = 9,8%. Затраты на собственный капитал равны 9,8% исходя из коэффициента бета в 1,79, безрисковой ставки в 0,931% и премии за риск инвестирования в 4,97%.
  • ROE в постпрогнозном периоде на 2,7% ниже уровня последнего года прогнозного периода. Терминальные темпы роста чистой прибыли были спроецированы нами на уровень отраслевых значений.
  • Стоимость собственного капитала составила $2,155 млрд, учитывая инвестированный капитал в -$62 млн сейчас, избыточные доходы в стадии быстрого роста в $175 млн и $2,042 млрд в стадии зрелого роста.
  • Наша целевая цена, таким образом, составила $29 за акцию, потенциал к верхней границе в $22 составляет 32%.

Топ 10 Инвестиционных идей 2021

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1   Инвесторы Virgin Galactic готовы к перегрузкам
Фридом Финанс   Акции
12 апр 2021
12 апр 2022
26.8 $
42 $
56.72%
2   Jianxy Copper: огонь и медные трубы
Усиленные Инвестиции   Акции
7 апр 2021
7 апр 2022
81.74 $
102 $
24.79%
3   Walmart. Американцы тратят чеки
БКС   Акции
5 апр 2021
4 июн 2021
135.62 $
146 $
7.65%
4   Полиметалл - сказочное предложение
Investfuture   Акции
26 мар 2021
26 мар 2022
1471.4 руб
2100 руб
42.72%
5   IPO ACV Auctions - торг здесь неуместен
Фридом Финанс   Акции
22 мар 2021
23 июн 2021
20 $
26 $
30%
6   Занести прибыль в EXEL
БКС   Акции
1 мар 2021
1 мар 2022
21.71 $
31.1 $
43.25%
7   Скидки для акционеров Х5
СОЛИД   Акции
15 фев 2021
31 дек 2021
2649.5 руб
3250 руб
22.66%
8   У инвесторов Лукойла загорелась лампочка
БКС   Акции
1 фев 2021
2 ноя 2021
5335 руб
6000 руб
12.46%
9   IPO Affirm - Confirm
United Traders   Акции
11 янв 2021
14 апр 2021
38 $
53.2 $
40%
10   Мосбиржа: рост на новых драйверах
Фридом Финанс   Акции
4 янв 2021
30 дек 2021
161 руб
231 руб
43.48%

Топ 10 Инвестиций 2021

1   Здоровье   Из немногих активов здоровье относиться к тому, что почти не измеряется напрямую в финансовом эквиваленте, а только косвенно. Больше всего этот тип инвестиций требует вложений наших волевых качеств, времени, мотивированного и осознанного подхода к сохранению и накоплению ресурсов организма...

Доход/риск: 2 / 4   ИИИ: 8.9   БКС


2   Форекс   Рынок Форекс, являясь круглосуточным, предлагает трейдерам высокий ливередж. Это означает, что, инвестируя небольшие суммы, вы можете много заработать. Однако с высоким уровнем ливереджа связан и высокий уровень рисков. Большое количество валют обуславливают стабильность цен.

Доход/риск: 9 / 9   ИИИ: 8.7   LBLV


3   Нефть, газ, сырье   Когда речь касается крупных инвестиций, одним из основных инструментов инвестирования всегда рассматривался сырьевой рынок. Динамика развития биржевой индустрии привела к тому, что даже незначительный объем капитала сейчас может быть инвестирован в сырье...

Доход/риск: 6 / 4   ИИИ: 8.6   Финам


4   Акции   Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

Доход/риск: 7 / 5   ИИИ: 8.5   Открытие Брокер


5   Биткоин   Криптовалюта биткоин существует уже десять лет, и за это время привлекла внимание многих инвесторов, включая трейдеров со значительными финансовыми возможностями. Инвестиции в биткоин (как правило, долгосрочные) – это, в первую очередь, возможность вложиться в достаточно надежную и пользующуюся спросом валюту...

Доход/риск: 8 / 6   ИИИ: 8.4   Crypto-Rating.com


6   Облигации   Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.

Доход/риск: 5 / 4   ИИИ: 8.3   Ренессанс Капитал


7   Накопительные программы   Накопительные программы позволяют накопить средства к сроку наступления события, требующего серьезных финансовых вложений, обеспечить достойное пенсионное обеспечение, сохранить комфортный уровень жизни в случае наступления события, связанного с риском для жизни и здоровья.

Доход/риск: 3 / 2   ИИИ: 8.2   Сбербанк


8   ИИС   Индивидуальные инвестиционные счета зародилось совсем недавно, а именно с 1 января 2015 года, и регулируется Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", дополненной статьей 10.3. Говоря простым языком, индивидуальный инвестиционный счет – это счет предназначенный для учета активов клиентов...

Доход/риск: 7 / 4   ИИИ: 8.1   Открытие Брокер


9   Недвижимость   Инвестиции в недвижимость - один из наиболее надежных источников пассивного дохода. Цены на недвижимость имеют постоянную тенденцию к росту. Это имеет вполне реальную основу - увеличение населения. Поэтому, инвестиции в недвижимость считаются очень выгодным и достаточно безопасным вложением денег.

Доход/риск: 5 / 5   ИИИ: 8   Кошелев Проект


10   Криптовалюты   Криптовалюта стала самым выгодным объектом для вложения денежных средств. При этом, по сравнению с драгоценными металлами, природными ресурсами либо недвижимостью...

Доход/риск: 9 / 10   ИИИ: 8   Crypto-Rating.com