Мы ожидаем, что в 2021 российские индексы продолжат расти на фоне восстановления мировой экономики, ослабления карантинов и сохранения политики низких ставок. Мы считаем, что бум частных инвестиций, начавшийся в 2020, продолжится и принесет еще много миллиардов рублей на российский фондовый рынок. С учетом этих ожиданий, а также наших целевых цен российских акций, индекс РТС, по нашим прогнозам, достигнет 1 500-1 600 пунктов к концу 2021, что предполагает потенциал роста 15-20%.
В наш фокус-лист мы включили Газпром, Роснефть, Норникель, Северсталь, Сбербанк, Яндекс, Mail.ru, РУСАЛ и РусГидро. В секторальном плане ключевыми бенефициарами восстановления внутренней и мировой экономики являются нефтегазовые, горно-металлургические и финансовые компании. Мы придерживаемся осторожной позиции в отношении ритейлеров из-за отсутствия катализаторов и транспортного сектора из-за медленных темпов восстановления прибыли. Девелоперы, по нашему мнению, должны выиграть от низких процентных ставок.
Вступление в должность Джо Байдена должно существенно ослабить напряженность в мировой торговле и геополитические риски, что позитивно скажется на рынках за пределами США. Мы считаем, что вакцина кардинально меняет расклад сил – ротация из «бенефициаров пандемии» в «пострадавших от пандемии» должна продолжиться в 2021 с еще большим размахом. Ослабление доллара США исторически «поднимало» развивающиеся рынки и сырье, и мы ожидаем увидеть тот же эффект и в этот раз. Мы полагаем, что в 2021 акции будут опережать облигации по динамике.
«Великий карантин», введенный в 2020 из-за пандемии COVID-19, привел к сильнейшему почти за столетие сокращению ВВП. Россия не исключение: в этом году экономика страны потеряет примерно 3.5-4% - худший результат с времен кризиса 2008-09. Следующий год, вероятно, ознаменуется восстановлением. Влияние сезонных факторов во 2К/3К и начало массовой вакцинации вернет экономику в нормальное русло, а ВВП в 2021 может вырасти на 3-3.5%. Но долгосрочный потенциал экономического роста остается умеренным.
Обнадеживающие новости о вакцинах и упреждающие меры ОПЕК+ должны поддержать цены на нефть в 2021, хотя товарные запасы выше среднего уровня и значительные резервные мощности будут сдерживать рынок, по крайней мере, в 1П21. Наша консервативная оценка соответствует консенсус-прогнозу – мы полагаем, что фундаментально обоснованная цена в 2021 составляет порядка $50/барр. при среднесрочной равновесной цене около $60/барр.
В кризисный год общий объем размещений ОФЗ превысил 5 трлн руб. – более чем вдвое выше, чем в 2019. В 1П20 наблюдался сильный спрос со стороны международных инвесторов, а во 2П20 ключевую роль играли отечественные банки. Кривая ОФЗ опустилась вслед за снижением ключевой ставки ЦБ. В 2021 возможно дальнейшее падение доходности рублевых облигаций на фоне более умеренного предложения, а возможность carry trade выглядит привлекательной для внутренних и для международных инвесторов.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.
ИИИ: 8.5
Дмитрий 25 янв 2021 Акции
Александр 25 янв 2021 Акции
Татьяна 22 янв 2021 Акции
Руслан 21 янв 2021 Акции
Виктор 20 янв 2021 Акции
![]() | Здоровье ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4 |
![]() | Форекс ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9 |
![]() | Нефть, газ, сырье ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4 |
![]() | Акции ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5 |
![]() | Биткоин ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6 |
![]() | Облигации ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4 |
![]() | Накопительные программы ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2 |
![]() | ИИС ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4 |
![]() | Недвижимость ИИИ: 8, Д/Р: 5/5 |
![]() | Криптовалюты ИИИ: 8, Д/Р: 9/10 |
![]() | Наличные деньги ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1 |
![]() | Банковские депозиты ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2 |
![]() | ПИФы ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5 |
![]() | Структурные ноты ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6 |
![]() | ПАММ счета ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8 |