Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Понедельник, 10 декабря
Медиа партнеры и спонсоры
           

Михаил Крылов: Куда пойдет рубль и когда?

18 сентября, 2017

Факт дезинфляции до уровней ниже целевого 4% в год подводит нас к важному вопросу о том, куда пойдёт рубль и когда?

Соотношение ставок потребительского кредита с поправкой на рост цен пока в пользу рубля. В Америке стоимость займов находится в районе 4-6% в год при росте общего ИПЦ на +1,9% в год, в России ставки, в основном, пока вряд ли будут значительно ниже 12-13% при прогнозном росте цен чуть медленнее 4% в год. Получается 8-10% в России против 2-4% в США. 

Соотношение ставок и темпов инфляции оказывает поддержку рублю вместе с ценой нефти, которая перевалила за $55/баррель для эталонного сорта Brent на фоне уменьшения запасов бензина в США, ожиданиях продления соглашений ОПЕК+ и повышения внимания американских биржевых кругов к иранскому вопросу международных отношений. Всё это оказывает поддержку рублю, и тут хотелось бы добавить, что поддержку в сложных ситуациях, но нет, обычно при внешних шоках, например, при резких снижениях цен на нефть, эта валюта ведёт себя не намного устойчивее остальных, чего не скажешь о долларе или о юане. 

Риски и возможности, на которых основаны последние скачки цен на нефть, конечно, существенны, но это именно вероятностные сценарии будущего. Вопросы вызывает то, пойдут ли США или Иран на резкое обострение иранского вопроса, станет ли ОПЕК+ панацеей от роста добычи в остальном мире, как нефть среагирует на фактор КНДР, на динамику бензинового рынка в Америке. При более предсказуемом рубле в 2006-2007 годах, подорожание нефти в 1,76 раза могло вести к снижению курса доллара на только 12% в год, максимум. В отсутствии ограничений, мало кто вообще догадывается, куда пойдёт рубль. Но ведь рано или поздно он куда-нибудь пойдёт, так как стабильность при гибком курсе может выражаться в рамках более широкого диапазона, чем сейчас. 

Для некоторых в этой ситуации оптимальным советом будет диверсификация, плюс хранить в том, в чём тратим. Но потратить всё - совсем не то, что хочется посоветовать. Более того, в отличие от диверсификации между ценными бумагами, попытка разнообразить вложения между другими валютами, помимо рубля, юаня, доллара и евро, бывает и бессмысленна. Например, в последние годы увеличивается вес товаров, ввезённых из Китая за юани и из Европы за евро, но стоимость этих валют к рублю зависит от курса доллара, до тех пор, пока большинство иностранных валют активнее всего торгуется против американской. 

Просто хранить деньги в долларах тоже не лекарство против роста цен. Намного правильнее вкладываться в хорошо диверсифицированные портфели ценных бумаг компаний с крупной капитализацией. Но в том, что касается выбора между долларом и остальными валютными инструментами, естественно, больше доверия пока вызывает во многих странах мира валюта Америки. Борьба с этой ситуацией имеет намного более длинный горизонт, чем можно себе представить.

В то же время, когда именно покупать иностранную валюту по отношению к рублю, вопрос довольно тонкий. Если доллар будет по 48-49 рублей, тогда наверное кто-нибудь его всё же начнёт покупать большими объёмами, потому что это будет заметное укрепление от нынешних уровней, и оно снова будет препятствовать ускорению экспорта. Мешать будет тем, у кого крупные состояния в долларах, ощутимо бить по карману. Но пока, по мере выравнивания тренда рубля в боковую плоскость, экспортёры всё реже говорят о том, что снижение доллара им мешает, и рубль стабилизируется. Главное видится в том, что стабилизация валюты России, может, и не прибавит к рублю какого-то совсем уж исключительного доверия, но уже потихоньку возвращает за собой старую модель поведения потребителей, без очередей в обменники и паники при очередном витке девальвации. Не столько потому, что девальвация стала реже, сколько из-за того, что курс стал двигаться помедленнее.

Итак, мы считаем доллар по-прежнему валютой сбережений, но точных сроков его приобретения не называем, а траектория валютных курсов может напоминать произвольные движения, может, не такие случайные, но точно не той же силы, с какой дорожает нефть и с какой замедляется инфляция. В этой ситуации сбережения нужно бы распределить на несколько частей, и каждую неделю правильно приобретать немного валюты США, или евро, или юаней, а лучше... только долларов. Для того чтобы на выходе иметь в полной мере диверсифицированный портфель. 

Часть сбережений в иностранной валюте со временем можно будет переложить в отдельные бумаги компаний с приемлемой капитализацией из Китая, США, Латинской Америки и Европы, которые временами можно купить по выгодной цене. На наш взгляд, в данный момент наиболее ликвидна и оптимальна для таких инвестиций, с точки зрения страновой и секторальной диверсификации, проверенная временем Нью-Йоркская фондовая биржа, где валютой вложений ещё очень-очень долгое время будет почти только доллар США и где представлены компании со всех уголков света.


Ссылка на источник   Наличные деньги

10 августа, 2017

Big Data на российском рынке: тенденции и перспективы

Роман Баранов – руководитель направления бизнес-аналитики и хранилищ данных компании «Крок»

17 мая, 2017

Каковы долгосрочные последствия крупнейшей хакерской атаки в истории?

Программа WannaCry блокировала и шифровала файлы, после чего требовала оплаты в криптовалюте...

11 мая, 2017

Экономика пончика: 7 способов думать, как экономист XXI века

Обзор новой книги Кейт Раворт

10 мая, 2017

Зачем Британии банки продовольствия?

Почему благотворительные организации раздают рекордное количество продуктов...

10 мая, 2017

ТОП 1000 самых богатых людей Великобритании

За прошлый год их состояние выросло на 14% ...

13 марта, 2017

HSBC изучила привычки британцев

Они пьют водку, носят Nike и предпочитают азартные игры в Ladbrokes. При этом они не осознают, что Брекзит сделает их жизнь дороже...


ТОП 10 инвестиций ноября 2018ТОП 10 инвестиций ноября 2018
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 инвестиций октября 2018ТОП 10 инвестиций октября 2018
Топ 10 инвестиций
Страх перед неизвестным ведет к еще одной распродажеСтрах перед неизвестным ведет к еще одной распродаже
Финансовые статьи
Инвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынокИнвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынок
Финансовые статьи
Инвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекцииИнвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекции
Финансовые прогнозы и аналитика
Private Money 2018Private Money 2018
Найти инвестора. Выставки. Конференции. Форумы.
ТОП 10 инвестиций сентября 2018ТОП 10 инвестиций сентября 2018
Топ 10 инвестиций
Листинг на крупной криптобирже не является гарантией успехаЛистинг на крупной криптобирже не является гарантией успеха
Финансовые статьи
ТОП – 5 конференций для инвесторовТОП – 5 конференций для инвесторов
Топ 10 инвестиций
Хардфорки дестабилизируют криптовалютуХардфорки дестабилизируют криптовалюту
Финансовые статьи
Новости инвестиций
Форекс
Нефть, газ, сырье
Недвижимость
Акции
ПИФы
Облигации
Накопительные программы
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Биткоин
Наличные деньги
Банковские депозиты
ПАММ счета
ICO
Доверительное управление
Деривативы
Драгоценные металлы
Фьючерсы на индексы
Структурные ноты
Ставки на спорт
Венчурные инвестиции
Искусство, антиквариат
Хедж-фонды
Металлы
Автомобили, яхты, самолеты
Драгоценные камни
Сельхоз продукция
Образование
Шоу бизнес
Здоровье
Необычные инвестиции
Бинарные опционы


Поделиться материалом: