Четверг, 14 ноября 2019

Сезон отчетности на российском рынке

Акции

Сезон отчетности на российском рынке: на какие бумаги обратить внимание инвесторам?


На российском рынке продолжается сезон корпоративной отчетности. Рассказываем о топ-перформерах и аутсайдерах ключевых секторов.

Отчетность большинства нефтегазовых компаний за четвертый квартал оказалась ожидаемо слабее по сравнению с третьим кварталом 2018 года. Причин несколько. Во-первых, более слабые макропараметры – цены на нефть в четвертом квартале снизились, хотя масштаб падения был отчасти сглажен эффектом слабого рубля. Во-вторых, дополнительное давление на прибыль оказал так называемый эффект «ножниц Кудрина», связанный с лагом при расчете экспортной пошлины для нефти и нефтепродуктов. В-третьих, для некоторых компаний характерен сезонный рост отдельных статей затрат в последнем квартале года.

Среди компаний можно отметить Роснефть, которая показала существенное сокращение долга и коэффициента чистый долг/EBITDA, а также ЛУКОЙЛ, который сильно порадовал рынок – наряду с сильными цифрами, превысившими прогноз, компания объявила о позитивных изменениях в дивидендной политике, которые подразумевают рост дивидендов в расчете на акцию. Мы сохраняем позитивный взгляд на нефть и, соответственно, на нефтегазовый сектор.

В конце года на финансовые результаты металлургического сектора оказывают существенное влияние сезонные факторы. Холодная погода ограничивает возможности добычи на россыпных месторождениях, повышает износ техники, стоимость топлива, снижает объемы строительства и спрос на стальную продукцию. Несмотря на это, в целом сезон отчетности для компаний сектора можно назвать достаточно сильным. Особенно можно отметить Норильский Никель, результаты которого за второе полугодие оказались почти на 10% выше консенсус-прогноза по EBITDA, а также подтвердили сильное снижение оборотного капитала. Также порадовала Северсталь, которая, несмотря на сезонные факторы, продемонстрировала небольшой рост финансовых показателей.

Сейчас внимание рынка приковано к новостям из Китая: замедление экономики и прогресс в переговорах с США являются гораздо более важными факторами для сектора.

Главной радостью инвесторов можно назвать результаты ТСS Group, которые оказались существенно лучше ожиданий. Чистая прибыль банка в 2018 году выросла более чем на 40%. Но главное, что банк не собирается останавливаться и обещает увеличить чистую прибыль в 2019 году еще на 30%, а объем выдачи кредитов – на 40%. Столь сильные результаты и прогнозы воодушевили инвесторов, и акции тут же отреагировали ростом. Мы считаем, что рост продолжится, ведь ТСS – одна из самых быстрорастущих компаний российского рынка.

Результаты Сбербанка и Московской Биржи оказались хорошими, но в рамках ожиданий инвесторов. Потому их акции в целом не отреагировали на цифры. Для инвесторов сейчас важнее размер дивидендов, который будет рекомендовать менеджмент. В Сбербанке наблюдательный совет даст рекомендацию в середине апреля. Мы думаем, что он выплатит не менее 15-16 рублей на акцию, что дает более 7% доходности.

А вот результаты ВТБ по итогам года разочаровали, хотя его чистая прибыль формально выросла почти на 50% до более чем 170 млрд рублей. Проблема в том, что такой рост – результат не от основной деятельности, а от разовых транзакций. Нормативы по капиталу у ВТБ слабее, что не позволяет ему увеличивать дивиденды. По этой причине акции находятся под давлением, и мы пока не видим к ним особого интереса со стороны инвесторов.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

ИИИ: 8.5

Уровень дохода: 7 из 10
Уровень риска: 5 из 10

Комментарии

Когда открывал счет, то про БКС слышал разное. Но когда лично пообщался с парой-тройкой биржевиков, они в один голос сказали, что стартовать с БКС...

Сергей   14 ноя 2019   Акции


Когда-то я был адептом идеи «не класть яйца в одну корзину и через одного-единственного брокера не трейдить». Причем парил даже не вопрос...

Valya   14 ноя 2019   Акции


Пока одни хайпят, другие делают дело. Я начинала трейдить с ТИ, в прошлом году они развернули кампанию по привлечению тех, кто раньше вообще ничего...

Соня   13 ноя 2019   Акции


Открывал брокерский счёт в понедельник (11.11.19). Из всего, что было нужно - срочный рынок forts. Говорил об этом (что собираюсь торговать только...

Андрей Павлович   13 ноя 2019   Акции


Фондовый рынок менее рисковый, подходит для тех, кто хочет заработать на значительных изменениях цены, дивидендах, купонах облигаций. Срочный рынок...

$uppport&re$1$tance   12 ноя 2019   Акции


Комментарии

Инвестиции

АльпариФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 10/10  
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4  
АльпариАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5  
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6  
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4  
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2  
Открытие БрокерИндивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4  
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5  
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10  
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1  
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2  
ВТБ24ПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5  
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6  
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8  
GoldenfrontДрагоценные металлы
ИИИ: 7.5, Д/Р: 6/3  

Рейтинг

Финансовые новости

Госдума РФ предложила ограничить операции с валютой и регулировать курс рубля
Портрет владельца ИИС
Глава ЦБ США рассказал, чего ждать от процентных ставок
Может ли робот заработать больше и быстрее человека
Ripple: технология помогает увеличивать прибыль
Финам рекомендует акции Exxon Mobil
ИИС - надежная альтернатива банковским вкладам
Сколько стоит добыча барреля нефти в разных странах
Сервис дистанционного открытия счёта
Валютные счета в Альфа-Форекс

Все новости