Вс, 19 января 2020

Ноты: вернуть свое. Это как минимум

Структурные ноты

Пока мы пребывали в неге и неведении, нас окружили НОТЫ! Даже среди работников местных банков и ивесткомпаний далеко не все представляют себе, что это такое. Тем не менее, ноты даже в Екатеринбурге предлагают достаточное количество компаний. А в Москве от них просто деться некуда. Но и там о нотах никто ничего не знает. Ну, или почти никто почти ничего…

По канонам, ноты – это инвестиционный инструмент с гарантией возврата вложенных средств. То есть, если некий гражданин приобрел ноту на $10 тыс., то при ее погашении он получит никак не меньше этой суммы. Этим ноты выгодно отличаются от вложений в акции или, например, ПИФы, которые могут принести убыток. Правда и у нот есть недостатки. Обычно они показывают доход значительно меньше, чем удачливые ПИФы, кроме того, порог входа в ноты весьма высок – от $10 тыс. до $500 тыс. в разных компаниях.

Ну а первая сложность, с которой столкнется человек, заинтересовавшийся этим продуктом – неразбериха с названиями. В российском законодательстве нет понятия «нота». Поэтому банки и инвесткомпании часто вовсе не используют это слово. Нота может скрываться под названием «структурный (или «структурированный») продукт» либо «индексный (или «индексируемый») депозит». Часто говорят «структурированная нота». Пожалуй, это наиболее корректный вариант названия интересующего нас инструмента, к тому же он позволяет четко отделить структурные ноты от «кредитных нот», которые по сути являются разновидностью корпоративного кредита, и сегодня нами не рассматриваются. Поэтому в дальнейшем, употребляя слово «нота» мы будеи иметь в виду именно структурированную ноту.

Кто гарантирует возврат

Создать ноту, то есть продукт, ГАРАНТИРУЮЩИЙ возврат изначально вложенной суммы не так уж сложно. Для этого существует общепринятая методика. Деньги инвестора делятся на две неравные части: примерно 90% суммы помещается на банковский депозит или в надежные облигации под 10-12% годовых. Через год они вырастут до 100% изначально вложенной суммы (эта часть вложений гарантирует полный возврат вложений). Остальные 10% вкладываются в высокодоходные (и высокорисковые) производные ценные бумаги – чаще всего в опционы. Опцион может приносить доход, в разы превышающий вложенную в него сумму. Если опцион оправдает доверие, то вложенные в него 10% изначальной суммы принесут 30-50% (опять же от изначальной суммы). Если же опцион себя никак не проявит, то самое худшее, что может случиться, это потеря тех 10% изначально вложенных в него.

В принципе, вкладывать эти 10% начальной суммы можно не только в опционы, но и в другие инструменты фондового рынка, например во фьючерсы или в маржинальные сделки с акциями. Но чаще всего для формирования нот используются именно опционы, потому что они позволяют ограничивать убытки. Опцион может зарабатывать на изменениях фондовых индексов, курсов валют, цен на нефть, металлы. Причем в отличие, например, от ПИФов, этот инструмент способен приносить прибыль не только на растущем рынке, но и на падающем. Лишь бы управляющему хватило умения и удачи.

Время структурировать

Казалось бы, в нотах сосредоточились главные качества, которых мы ждем от инвестиционных инструментов: гарантия от убытков и способность зарабатывать на падающем рынке. Тем не менее, популярность нот не так уж высока. Главным образом из-за их сравнительно невысокой доходности. Даже при очень хорошем раскладе ноты почти никогда не зарабатывают больше 30% годовых. Тогда как большинство частных инвесторов в России сегодня предпочитают рискнуть частью основного капитала, но рассчитывать на более ощутимую прибыль. У нас пока только складывается класс инвесторов, для которых отсутствие риска важнее прибыли.

Хотя, именно сейчас поведение фондового рынка таково, что ноты могут проявить себя во всей красе. Когда, например, российский рынок активно рос, великолепные результаты приносили вложения в акции и ПИФы акций. Зато сейчас, когда рынок сам не знает, чего от себя ожидать, такой безрисковый инструмент как нота пришелся бы очень кстати.

Уральская кухня

Интересное наблюдение: структуры (банки, инвесткомпании), которые предлагают ноты частным инвесторам, практически не рекламируют их. Или чаще совсем не рекламируют. Даже на сайтах информацию не вывешивают. Поэтому ноты вроде бы и есть, а вроде их нет… Банки и инвесткомпании считают ноты инструментом тонким, рассчитанным на инвестора, во-первых, опытного, а во-вторых, располагающего ну очень большой суммой. Поэтому чаще всего о нотах рассказывают не со страниц буклетов, а при личной встрече. Если же начать спрашивать про структурированные ноты у операциониста, тот, скорее всего вообще не поймет о чем речь, даже если данный банк предлагает клиентам структурные продукты. Тем более, что оформляться покупка ноты может едва ли ни десятком способов. Некоторые инвесткомпании (например, Уралсиб) «зашили» схему структурированной ноты в один из вариантов доверительного управления, другие – оформляют продажу ноты как продажу векселя, третьи компании при «продаже» ноты попросту открывают клиенту депозит (как правило, сроком на год). Когда такой депозит закрывается, вкладчик получает доход исходя не из фиксированной ставки, как по обычному вкладу, а сообразно движениям рынка. Кстати, у схемы с депозитом есть дополнительное преимущества. На него распространяется система страхования вкладов. Всего в России структурированные ноты частным клиентам предлагают чуть больше десятка организаций (банков и инвесткомпаний). Правда, в Екатеринбурге представлены не все. А некоторые, хотя и имеют здесь филиалы, но торгуют нотами только в Москве. Так, например, делают Тройка Диалог, Райффайзенбанк и Уралсиб. Получается, что в Екатеринбурге структурированные ноты предлагают пять компаний:

- Банк «КИТ финанс» предлагает «индексируемые депозиты» (вход от 100 тыс. руб.)
- Ситибанк предлагает структурные ноты, выпущенные его западным партнером (вход от 10 тыс. евро)
- ФИНАМ через своего партнера КГ «Аудит» может открыть для частного клиента «индексируемый счет» (порог входа 3 млн руб.)
- Юнисатрум Банк подает ноты в виде интервальных фондов «Гарант» (вход от 3 тыс. руб.). В отличие от нот других компаний, входить в фонды «Гарант» можно не в любой момент, а в конкретные сроки. По сути, это интервальные ОФБУ (это что-то вроде ПИФа, которым управляет не управляющая компания, а банк)
- УБРиР предлагает продукт, имеющий некоторые технические отличия от классической ноты. Однако для клиента разница не принципиальна. Доход по «индексируемому вкладу» зависит от динамики индекса РТС (вход – от 100 тыс. руб.)

Кроме того, при определенном умении любой частный инвестор может сформировать собственный портфель, предполагающий гарантию возврата начальной суммы. Методика описана выше. Кроме того, о формировании очень похожего портфеля мы писали в этой рубрике в статье «Это как ПИФ, только лучше чем ПИФ», опубликованной 13.02.2007. Правда в ней для рисковой составляющей предлагается использовать не опцион, а фьючерс, но это вполне допустимо для «нотных» продуктов.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Структурированные ноты (структурные ноты) представляют собой инвестиционный продукт с гарантированной безубыточностью и ограниченными рисками. Многие инвесторы сравнивают надежность данного финансового инструмента с банковскими депозитами, а доходность с вложениями в высокорискованные активы.

ИИИ: 7.7

Уровень дохода: 6 из 10
Уровень риска: 6 из 10

Комментарии

Зашел на один форум, почитал разные отзывы про Феникс и захотелось оставить свой – для симметрии, что ли. Много ужасов слышал про БКС и Феникс, но...

Константин   30 дек 2019   Структурные ноты


Работаю с БКС уже больше 10 лет и раз в полтора два года одна и та же песня - приходит новый финсоветник и приглашает на встречу познакомится и на...

Максим   30 дек 2019   Структурные ноты


Вижу что у многих клиентов появляются проблемы со структурными продуктами компании БКС, а именно фениксы, структурные облигации, FTD ноты и т.п. так...

Адиль   19 дек 2019   Структурные ноты


Я тоже приобрёл структурный продукт "Феникс" за 300т.р. на три года. В него входило 4 наименования акций. Три квартала начисляли купоны, а потом одна...

Валерий   16 дек 2019   Структурные ноты


Структурные продукты принято ругать, считается, что когда на рынке турбулентность, они проседают первыми, но мой опыт этого не подтверждает. От...

Саша   12 дек 2019   Структурные ноты


Комментарии

Инвестиции

LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИндивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБ24ПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8
GoldenfrontДрагоценные металлы
ИИИ: 7.5, Д/Р: 6/3

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

60 новых криптовалютных пар на счете MT5
Apple надула еще один опасный пузырь
Биткоин-кит привел в движение $1 млрд. - кто он?
Финам внедрил технологию распознавания документов
Активность клиентов «Открытие Брокер»
Сервис по возврату налогов НДФЛка
S&P 500 подскочил на 20%, однако покупать не стоит
Владимир Крекотень утверждён в должности генерального директора «Открытие Брокер»
Банк Англии может сократить процентные ставки
ТОП-10 событий 2019 года

Все новости