Вт, 19 января 2021

Аукционы Минфина не смогли вернуть ОФЗ к рост

26 октября 2017   Облигации

Спрос на аукционе Минфина по размещению ОФЗ превысил предложение в 2,5 раза. Выход Минфина на рынок на этот раз не оказал поддержку индексу RGBI, что свидетельствует об исчерпании краткосрочного потенциала снижения доходностей.

Сегодня на еженедельном аукционе Минфин впервые после месячного перерыва предложил инвесторам выпуск ОФЗ с переменным купоном серии 29012 с погашением в ноябре 2022 года. Объем размещения составил 10 млрд руб., спрос со стороны покупателей достиг 23 млрд руб. Средневзвешенная цена – 103,6720% от номинала, дисконт к рыночным котировкам не понадобился.

Вторым лотом, с которым ведомство вышло к инвесторам, стали ОФЗ-ПД серии 26222 с погашением в 2024 году. Спрос на данные бумаги превысил предложение в 2,5 раз. Размещение прошло без дисконта к рыночным котировкам. Доходность к погашению по средневзвешенной цене – 7,5% годовых.

Несмотря на довольно существенный интерес, проявленный инвесторами, заметно некоторое снижение ажиотажа вокруг отечественных ОФЗ, наблюдающегося на протяжении последнего месяца. Индекс RGBI впервые за месяц не отреагировал на аукционы ростом, а продолжил медленно сползать с глобальных максимумов.

Вывод на рынок «флоатера» после длительного перерыва может свидетельствовать о желании Минфина успеть разместиться до снижения ключевой ставки ЦБ в эту пятницу. Если регулятор опустит ставку на 0,5%, сильнее, чем закладывает рынок, выпуски с переменным купоном могут переоцениться. Бумаги данной категории кажутся по-прежнему достаточно дорогими.    

Из дополнительных факторов отметим положительную инфляцию впервые за семь недель. По данным Росстата цены за неделю выросли на 0,1%. На наш взгляд риски коррекции на рынке ОФЗ на данный момент выглядят более значительными, чем риски дальнейшего снижения доходностей.    

БКС Экспресс

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

На конец года курс рубля будет находится на уровне 68 руб./$   Bank of America
Цена Brent в январе вряд ли сможет достичь $60 за баррель   Альпари
Рубль к концу 2021 года может подорожать до 67 руб./$   Сбербанк
Курс евро к рублю в январе 2021 года окажется в интервале от 88 до 93 руб. за евро.   Альпари
Вероятный диапазон торгов по золоту на январь - $1850-1920, на первое полугодие 2021 года - $1770-2100   Альпари
Основные ожидания по курсу рубля на 2021 год: снижение к 69-70 руб./$ в первом квартале и колебания вокруг 70 руб./$ во втором полугодии   FxPro
2021 год, вероятно, станет периодом стабилизации и укрепления рубля до 68-70 руб./$   Росбанк
Укрепление валютного курса до 71 рубля за доллар   Газпромбанк
Курс доллара способен провалиться к 69-70 к концу первого квартала 2021 года   FxPro
Средний курс рубля к доллару в 2021 г. составит 78 руб./$   Банк Уралсиб
Рубль может подорожать до 70 руб./$1 в первом квартале 2021 года   Сбербанк
Курс рубля может вернуться к 75 руб./$ к концу 2021 года   Альфа-банк
Рубль может укрепиться до 73 за доллар   FxPro
Мы ожидаем курс евро к рублю в декабре в интервале от 88 до 94 руб. за евро.   Альпари
Курс доллара в 2021 году может упасть на 5-10% по отношению к большинству валют   Банк ING

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Стоит отметить, что и приток новых средств в крипто фонды значительно упал в течение первой недели января. По данным CoinShares, в течение первой...

AlwaysInGreen   18 янв 2021   Биткоин


Мы видели касание очередного исторического максимума выше $40000, и все участники крипторынка психологически готовы видеть рост вплоть до $50000,...

wise_investor   17 янв 2021   Биткоин


Розничные пользователи занимали значительно более медвежью позицию — только 38% из них выступали на стороне покупателей. По мнению CEO аналитической...

$uppport&re$1$tance   16 янв 2021   Биткоин


Биткоин восстанавливается, укрепляясь третий день подряд. С начала среды первая криптовалюта прибавила почти 5 тысяч долларов, в четверг...

acc0untant   15 янв 2021   Биткоин


Крупнейшие 100 Bitcoin-адресов в течение последних 30 дней демонстрировали весьма бычью динамику. Суммарно на этих кошельках появилась почти 350,000...

теоретик   15 янв 2021   Биткоин


Прогнозы