Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
           

Аналитический обзор сентября

1 октября, 2016

Аналитический обзор сентября

С начала месяца курс российского рубля к доллару США укрепился на 3,4%. Несмотря на то, что основным драйвером увеличения курса рубля является рост котировок нефти, корреляция динамики курса рубля к основным мировым валютам и стоимости нефти за последние несколько месяцев значительно снизилась. С начала августа по текущий момент котировки нефти марки Brent увеличились на 16%, в то время как курс российского рубля к доллару США за этот же промежуток укрепился лишь на 4,5%.

Несмотря на то, что корреляция рубля и котировок нефти снизилась, доля налоговых поступлений в бюджет РФ от нефтегазовых компаний остается существенной. Отечественная валюта в любом случае будет подвержена движениям рынка нефти. Важным событием для крупных производителей на нефтегазовом рынке стала неформальная встреча стран-членов ОПЕК, проходившая 28 сентября в Алжире, на которой обсуждалась возможность частичного сокращения текущих объемов добычи нефти.

Участники переговоров пришли к предварительному соглашению, согласно которому страны-члены ОПЕК должны снизить добычу с 33,4 млн. б/с в августе до 32,4 млн. б/с в ноябре. Котировки нефти марки Brent отреагировали на данную новость скачком вверх более чем на 5%. Вслед за этим курс отечественной валюты отреагировал на новость укреплением до уровня 63 рубля за доллар США. Несмотря на это, продолжительность эффекта от заморозки нефти остается под сомнением в связи с тем, что уровни добычи находятся на исторических максимумах. Маловероятно, что несущественное снижение объемов добычи с рекордных уровней изменит фундаментальную картину на мировом нефтегазовом рынке. Рост нефтяных котировок носит скорее эмоциональный характер. В связи с этим, мы не ожидаем существенного роста котировок нефти в среднесрочной перспективе.

По итогам заседания, проходившего 20-21 сентября, ФРС США решила сохранить ключевую процентную ставку на текущем уровне 0,25-0,5%. Представители американского регулятора заявили, что на текущий момент условия для повышения ключевой процентной ставки улучшились, но сохранение внешних рисков не способствует принятию данного решения. Вероятность того, что регулятор поднимет ключевую процентную ставку в декабре составляет 60%. Принятие данной меры поспособствует укреплению доллара США к другим мировым валютам, в том числе российскому рублю.

16 сентября совет директоров ЦБ РФ провел заседание по вопросам денежно-кредитной политики, по итогам которого регулятор принял решение снизить ключевую процентную ставку на 0,5 п.п. до 10%. Мы ожидаем продолжения постепенного снижения ключевой процентной ставки регулятором в 2017 году, что может оказать среднесрочное давление на котировки отечественной валюты. Что касается иных внутренних факторов, мы считаем, что проводимые ЦБ РФ меры по предоставлению валютной ликвидности банкам с помощью сделок РЕПО оказывают значительную поддержку снижению спекулятивных настроений в отечественной валюте. Поскольку доля данных сделок выросла с 50% на начало 2015 до более 70% всего оборота с валютой на август 2016, участие кредитных организаций непосредственно в биржевых торгах заметно снизилось.

Индикатором, свидетельствующим о потенциале ослабления национальной валюты, является показатель монетарного курса, который определяется как соотношение денежной массы (M2) в рублях к объему золотовалютных резервов в долларах. На 1 августа значение индикатора равнялось 93,1 руб. по сравнению с 92,9 руб. на 1 июня 2016 года. Причиной снижения курса является увеличение величины рублевой денежной массы при незначительном росте объема международных резервов в результате их положительной переоценки.

Прогноз: Курс российского рубля к доллару США укрепился в связи с решением стран- участниц ОПЕК сократить объемы добычи нефти. Мы считаем, что данный эффект носит лишь временный характер в связи с тем, что уровни добычи находятся на рекордных уровнях, и их незначительное снижение не изменит фундаментальной картины на мировом рынке нефти. Сложившаяся ситуация может быть использована для формирования позиций в долларе, из-за чего мы сохраняем среднесрочный прогноз по валютной паре USD/RUB на уровне 70 руб. 

CFA/MBA/LLM, Hedge Fund intelligence, Роман Яковлев для www.invest-rating.ru

Нефть, газ, сырье

15 ноября, 2017

«Не может быть сильной валюты при слабой экономике»

Вопреки бодрым заявлениям властей, общая ситуация в России больше похожа на стагнацию, чем на рост, отмечает экономист Игорь Николаев.

5 июня, 2017

Самые тесные торговые отношения в мире

США и Канада — лучшие клиенты друг друга...

30 мая, 2017

Черный рынок «черного золота»

Как воруют нефть и как с этим бороться...

15 мая, 2017

Президент Китая изложил свое видение проекта нового «Шелкового пути»

Общая стоимость проекта составляет $ 900 млрд долларов...

25 января, 2017

Давос 2017 – чего удалось достичь?

Форум в Давосе – “группа взаимной поддержки для глобальной элиты”...

7 сентября, 2016

Обзор рынков. Ставка ФРС, нефть, рубль

Индикатор ожиданий ставки ФРС на основе фьючерса Индикатор стоимости USD на межбанковском рынке (Libor (30-Day Fed Fund) USD 3 Month). На выступление в Джексон-Хоул последовали четкие сигналы о росте вероятности повышения ставки ФРС на ближайших заседаниях Комитета по открытым рынкам ФРС США...


7 прогнозов цены биткоина 7 прогнозов цены биткоина
Финансовые прогнозы и аналитика
Как инвестировать мелочьКак инвестировать мелочь
Новая реальность
Баффет и Гейтс уронили биткоинБаффет и Гейтс уронили биткоин
Финансовые прогнозы и аналитика
Акции Apple обновили рекорд после их покупки Уорреном БаффетомАкции Apple обновили рекорд после их покупки Уорреном Баффетом
Новости
ТОП 10 инвестиций апреля 2018ТОП 10 инвестиций апреля 2018
Топ 10 инвестиций
5 перспективных ICO в мае 20185 перспективных ICO в мае 2018
Финансовые прогнозы и аналитика
«Биткойн – величайшая афера в истории»«Биткойн – величайшая афера в истории»
Финансовые прогнозы и аналитика
ICO бьют рекорды: в 2018 уже привлечено 6,3 млрд долларов ICO бьют рекорды: в 2018 уже привлечено 6,3 млрд долларов
Финансовые прогнозы и аналитика
График сезонности биткоина: ищем возможности для покупокГрафик сезонности биткоина: ищем возможности для покупок
Финансовые прогнозы и аналитика
Топ-5 покупателей недвижимости в ГрецииТоп-5 покупателей недвижимости в Греции
Финансовые прогнозы и аналитика
Новости инвестиций
Форекс
Биткоин
Акции
Банковские депозиты
ICO
Недвижимость
Драгоценные металлы
Облигации
Наличные деньги
Накопительные программы
Венчурные инвестиции
ПИФы
Структурные ноты
Бинарные опционы
Ставки на спорт
Доверительное управление
Искусство, антиквариат
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
ПАММ счета
Хедж-фонды
Деривативы
Нефть, газ, сырье
Автомобили, яхты, самолеты
Драгоценные камни
Металлы
Фьючерсы на индексы
Сельхоз продукция
Образование
Шоу бизнес
Здоровье
Необычные инвестиции


Поделиться материалом: