Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Вторник, 17 января
Медиа партнеры и спонсоры
ЦБ   59.6067    63.2308    + 61.2375
Что будет с долларом, рублем и евро?
           

ЦБ рассказал о рисках со стороны высокочастотников

Пока российские высокочастотники «голодают», ЦБ публикует сведения об их жирующих западных коллегах. В новом «Обзоре регулирования финансовых рынков» основное внимание Банк России уделил алгоритмической, преимущественно высокочастотной торговле. 

Именно алготрейдеров международное инвестсообщество винит в повышенной волатильности на рынке и просадке на 6% курса фунта стерлингов после референдума по выходу Великобритании из ЕС. 

Высокочастотная торговля в развитых странах заслужила репутацию бомбы, которая может взорваться в любой момент. ЦБ рассмотрел основные риски, с которыми пытаются бороться местные регуляторы. «Одним из основных можно назвать операционный риск, под которым подразумевается опасность технических сбоев, в случае возникновения которых алгоритм может значительно увеличить количество заявок или общий объем их потока», – говорится в материалах Банка России. 

Российский регулятор отмечает, что такой сбой одного робота чреват сбоем в работе всей биржи. В обзоре в качестве примера приводится операционный сбой компании Knight Capital, которая специализировалась на высокочастотной торговле. Данная компания в 2012 году понесла убытки, составившие, по собственной оценке, $440 млн. Причиной тогда был технический сбой в работе программного обеспечения, которое автоматически рассылало многочисленные ошибочные приказы, напоминают авторы обзора. 

Алгоритм компании должен был набрать позиции по нескольким акциям в течение пяти дней, однако в результате сбоя выполнил свою задачу в течение получаса. За этот период Knight Capital по некоторым акциям сгенерировала объем сделок, превышающий средневзвешенный в 5–20 раз. Сама компания после случившегося потеряла треть своей капитализации менее чем за три дня. В качестве другого яркого примера ЦБ приводит «флэш-крэш» 2010 года, когда индекс Dow Jones за 30 минут упал на 9%. «К другим рискам высокочастотных систем можно отнести рост операционных издержек, мгновенное снижение рыночной ликвидности и намеренное манипулирование ценами», – отмечают эксперты ЦБ. В российском законодательстве понятие HFT на данный момент не закреплено, деятельность HFT на финансовых рынках регулируется на общих основаниях, пишут авторы обзора.

Банк России подчеркнул, что в последние годы международные регуляторы решили всерьез взяться за HFT-трейдеров. Например, в Германии с 2013 года требуется обязательное лицензирование всех HFT- алгоритмов у регулятора, каждая заявка высокочастотников должна содержать идентификатор конкретного алгоритма, с использованием которого она была выставлена. Кроме того, высокочастотники обязаны сами контролировать соотношение объема заявок к объему сделок для снижения нагрузки на биржи и регулировать HFT-алгоритмы на основе данных показателей.

В 2014 году американскими биржами CME, CBOT, NYMEX и COMEX был принят регулятивный документ Rule 575, который определил ряд торговых практик, нарушающих справедливый ход торгов. Многие из них предполагают использование высокочастотных стратегий. В российском законодательстве понятие HFT на данный момент не закреплено, их деятельность на финансовых рынках регулируется на общих основаниях, преимущественно законом «О рынке ценных бумаг». «При этом в регламентах ПАО Московская Биржа и ЗАО «ФБ ММВБ» утверждены определенные меры, предусматривающие дополнительные комиссионные сборы и возможность приостановки подачи заявок HFT-участниками рынка, демонстрирующими чрезмерно высокую торговую активность», – говорится в докладе ЦБ.

Впрочем, бирже и Банку России пока некого защищать от высокочастотников. Для России это лишь зарождающийся немногочисленный класс игроков, всего, по данным участников рынка, их не больше сотни, да и те сейчас заняты борьбой за выживание на Мосбирже. Подробнее об этом в статье «Голодовка алготрейдеров: итоги и комментарии».


Ссылка на источник  
Как преодолеть страх перед совершением сделок?

Проведя исследование, я нашел то, что называю «нейрофинансами»...

Секрет прибыльной торговли

Хотите улучшить результативность – ведите журнал трейдера...

Как избавиться от депозитного мышления

Продукты фондового рынка - наилучшая альтернатива депозитам. И вот почему...



Продажа «Зеленого инвестиционного банка» в центре скандалаПродажа «Зеленого инвестиционного банка» в центре скандала
Инвестиционный взгляд эксперта
Был ли Обама хорошим президентом для ваших инвестиций?Был ли Обама хорошим президентом для ваших инвестиций?
Финансовые прогнозы и аналитика
Британия после Брекзит –  долгосрочный прогнозБритания после Брекзит – долгосрочный прогноз
Инвестиционный взгляд эксперта
Троянский конь Alibaba Троянский конь Alibaba
Инвестиционный взгляд эксперта
Лучшие - и худшие активы 2016 годаЛучшие - и худшие активы 2016 года
Инвестиционный взгляд эксперта
Проверяем финансовые прогнозыПроверяем финансовые прогнозы
Топ 10 инвестиций
Иногда лучшие инвестиции — это те, что ты не сделалИногда лучшие инвестиции — это те, что ты не сделал
Инвестиционный взгляд эксперта
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Деривативы
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Необычные инвестиции
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес


Поделиться материалом: