Рубрика: causes-of-the-crisis

Финансовый гуру в интервью Forbes — об Америке, Европе, инвестициях в Азию и Россию. Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса по фонду Quantum, приехал в Россию представить свою книгу «Подарок моим детям. Уроки о жизни и инвестициях». Профессиональный инвестор и путешественник, Роджерс является сторонником вложений в реальные активы — золото или сельское хозяйство. То, что их можно потрогать руками, 69-летний инвестор демонстрирует непосредственно в ходе интервью, вытаскивая из карманов золотые монеты или вознаграждая корреспондентов пакетиками сахара из отеля Ritz Carlton. В интервью Forbes он рассказывает о том, к чему приведет рост долгового бремени в Америке, что ждет зону евро и почему в первую очередь стоит инвестировать в Азию, а уж потом — в Россию.

Соединенные Штаты — крупнейшая нация-должник в мировой истории, многие европейские страны тоже имеют чрезмерные уровни долга. А история показывает, что из такой ситуации можно выйти только через кризис. В Америке уровень долга превысил $1 трлн в этом году. Ситуация становится хуже, а не улучшается. Все это закончится ужасным коллапсом. Мне неприятно это говорить, но надо смотреть в лицо фактам. И я обанкрочусь, хотя мне это не нравится. Не люблю быть бедным.

За прошедшие 60-70 лет люди привыкли ожидать, что все всегда будет становиться лучше и лучше. Если все хорошо, так будет всегда. А если плохо, правительство сделает так, что все будет хорошо. Это правда. Я тоже хочу свой бесплатный обед, хочу, чтобы обо мне кто-нибудь позаботился. К несчастью, мир живет по этим законам. Но, в конце концов, деньги заканчиваются, причем люди больше не хотят давать вам взаймы. Конечно, вы можете напечатать деньги, но даже это в конце концов должно закончиться.

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) уменьшила свою оценку мирового спроса на нефть по итогам 2011 года, а также прогноз спроса на нефть в 2012 году, следует из мартовского доклада ОПЕК. В 2011 году, как следует из доклада, спрос был на уровне 87,77 миллиона баррелей, что на 0,04 миллиона баррелей меньше предыдущей, февральской оценки, и на 0,05 миллиона баррелей меньше, чем спрос в 2010 году. При этом спрос в 2012 году может составить 88,63 миллиона баррелей, что на 0,09 миллиона баррелей меньше спроса в 2011 году и на 0,13 миллиона баррелей меньше предыдущего прогноза.

ОПЕК сохраняет прогноз роста мировой экономики в 2011 году на отметке 3,6%. По итогам текущего года мировой ВВП, согласно ожиданиям экспертов организации, увеличится на 3,4%. Поставки нефти из стран, не входящих в ОПЕК, в 2011 году оцениваются на уровне 52,34 миллиона баррелей в день — таким образом, предыдущий прогноз пересмотрен в сторону понижения на 0,06 миллиона баррелей, а по сравнению с 2010 годом данный показатель ниже на 0,07 миллиона баррелей.

В 2012 году поставки нефти из стран, не входящих в ОПЕК, составят 52,95 миллиона баррелей в день, что на 0,13 миллиона ниже предыдущего прогноза и на 0,02 миллиона меньше объема поставок 2011 года. ОПЕК оценивает спрос на нефть организации в 2011 году на уровне 30,1 миллиона баррелей в день, таким образом, показатель не претерпел изменений. В 2012 году спрос на нефть организации прогнозируется на уровне 30 миллионов баррелей в день, что на 0,1 миллиона баррелей меньше предыдущего прогноза.

Ставки по НДС, налогу на прибыль и доходам физлиц меняться не будут — главный итог совещания по экономическим вопросам у Дмитрия Медведева. Окончательного решения по ставке страховых взносов до сих пор нет: его может принять уже новое правительство, не исключил помощник президента Аркадий Дворкович. Президент Дмитрий Медведев провел совещание по экономическим вопросам, посвященное усовершенствованию налоговой системы. «По двум принципиальным вопросам достигнуто согласие между ключевыми ведомствами и экспертами. Во-первых, нецелесообразно повышать налоговую нагрузку в целом по экономике. Во-вторых, те решения, которые будут приняты в этом году, должны быть на перспективу цикла, на ближайшие пять-семь лет», — рассказал «Газете.Ru» помощник президента Аркадий Дворкович.

В совещании участвовали премьер-министр Владимир Путин, первый вице-премьер Игорь Шувалов, министр экономического развития Эльвира Набиуллина, министр финансов Антон Силуанов, глава Федеральной таможенной службы Андрей Бельянинов, глава Федеральной налоговой службы Михаил Мишустин, глава Пенсионного фонда Антон Дроздов. Большинство участников и экспертов согласились не трогать базовые ставки по НДС (сейчас 18%), налогу на прибыль (сейчас 20%) и доходы физических лиц (сейчас 13%). «Есть нюансы в позициях, но большинство за то, чтобы базовые ставки не менять», — пояснил Дворкович. Ранее «Деловая Россия», представляющая малый и средний бизнес, предлагала снизить ставки НДС и налога на прибыль до 15%. В конце января Шувалов высказывал мнение о возможности повышения НДС на 2%.

Инвесторы не сомневались в избрании Владимира Путина на пост президента, признают аналитики международных банков и рейтинговых агентств. Но его способность выступить реформатором экономической системы у экономистов вызывает споры. А без ужесточения бюджетной политики России грозит снижение рейтинга, предупредило Fitch. Президентские выборы в России обошлись без сюрпризов для инвесторов — главный вывод, содержащийся в аналитических записках международных банков, разосланных клиентам.

«Пока еще рано делать решительные выводы, но мы полагаем, что данные exit-polls и независимые опросы, которые оппозиции будет трудно оспорить, позволяют говорить о том, что Владимир Путин получил большинство голосов в первом туре», — говорится в обзоре Goldman Sachs. После подсчета 99% бюллетеней Путин набрал 63,82% голосов. Следом идет лидер КПРФ Геннадий Зюганов, получивший втрое меньше — 17,18%; за бизнесмена Михаила Прохорова проголосовали 7,77%. Лидер ЛДПР Владимир Жириновский занял четвертое место с результатом 6,23%, Сергей Миронов получил 3,84%.

«Сомнений в победе Владимира Путина почти не было. Несмотря на протестные выступления после декабрьских парламентских выборов, оппозиция была разобщена и не располагала достаточным временем для создания сильной электоральной базы», — подчеркивается в аналитической записке «Атон». По мнению экспертов компании, победу Путина можно рассматривать как победу платформы, связанной с обещаниями сохранить стабильность.

Читать

Греческие политики в очередной раз продемонстрировали, что собственные интересы их волнуют куда больше, чем будущее страны. Причем будущее самое ближайшее. Все ближе 20 марта, день очередной расплаты по займам, когда Греция должна будет вернуть кредиторам ?14 млрд…

Байрон Уэйн, вице-президент Blackstone Advisory Partners опубликовал список сюрпризов, которые может преподнести нам 2012. Под словом «сюрприз» Байрон подразумевает событие, которое, по мнению среднестатистического инвестора, может произойти с вероятностью 1/3. Сам же аналитик расценивает шансы того, что подобное событие может случиться, как весьма высокие — 50%.

1. Добыча газа и нефти станет фактором, меняющим правила игры. Цены на нефть опустятся снова до отметки $85 за баррель, а США станут менее зависимыми от поставок из Ближнего Востока. Увеличение объёмов производства в Ливии и Ираке, а также падение спроса на фоне замедления мирового роста будут способствовать снижению стоимости сырья.

2. Доходы американских компаний продолжат увеличиваться, в результате чего значение индекса Standard & Poor’s 500 вырастет выше 1400. Цены на сырьё продолжат снижаться, а крупнейшие предприниматели будут успешно приспосабливаться к условиям замедляющегося экономического роста. Показатели рентабельности будут по-прежнему высокими.

3. У экономики США откроется второе дыхание. Рост реального ВВП превысит 3%, а ставка б/р опустится ниже 8%. Опасения рецессии и даже «новое адекватное» восприятие затянувшегося медленного роста окажутся под вопросом. Капитальные расходы, экспорт и потребитель станут движущей силой экономического развития и смогут компенсировать негативное влияние фискального «тормоза». Снижение стоимости нефти и рост фондовых индексов положительно скажутся на настроении потребителей, и как следствие, на расходах домохозяйств.

Фондовые рынки при инфляции демонстрируют более позитивную динамику, чем при дефляции. С октября 2007 года, сразу после начала рецессии, цены на золото выросли более, чем в 2 раза. Доходность же 10-летних американских трежерис, напротив, снизилась на аналогичную величину. И это говорит о том, что так называемые «золотые жуки» (сторонники золотого стандарта) обеспокоены текущим уровнем инфляции, в то время как инвесторы, вкладывающие средства в облигации, опасаются, что не за горами — отрицательные темпы роста потребительских цен. Но прежде, чем выводить деньги из акций, вспомните о том, что факторами, влияющими на стоимость золота и доходность трежерис, являются не только перспективы роста или падения индекса CPI, и их нужно учитывать в первую очередь.

К примеру, инвесторы активно скупают золото (тем самым провоцируя его рост) в периоды неопределенности, вызванной военными действиями или нестабильностью политической обстановки. В то же время, низкие показатели доходности американских ГКО, аналогичные тем, которые наблюдаются сейчас, могут указывать на признаки надвигающейся рецессии. Справедливости ради стоит отметить, что также такая динамика доходности трежерис может быть вызвана стабильными показателями профицита бюджета, однако, как вы видите, ничего общего с современной реальностью это не имеет.

Тем не менее, за последние месяцы темпы экономического роста, судя по всему, выросли, в то время как уровень инфляции на протяжении длительного периода времени удерживается в районе минимума. Так почему же «золотые жуки» и игроки рынка облигаций воспринимают обстановку настолько по-разному? Давайте рассмотрим ситуацию более пристально. Те, кто верит, что значение индекса CPI в какой-то момент выстрелит вверх, смотрят на огромные объемы ликвидности, которые ФРС и другие Центробанки влили и продолжают вливать в финансовую систему.